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天风证券-润建股份-002929-通信管维龙头新能源等订单持续落地,成长动力强劲-220616

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日期:2022-06-16 13:04:00 研报出处:天风证券
股票名称:润建股份 股票代码:002929
研报栏目:公司调研 唐海清,姜佳汛  (PDF) 4 页 254 KB 分享者:dia****ng 推荐评级:买入
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研究报告内容
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  事件:

  公司公告与南宁市良庆区政府签订新能源项目战略合作协议,包括风力发电储能一体化、地面光伏和屋顶分布式光伏项目,预计总容量约550MW,总投资开发金额约34亿元。http://www.esportsch.net【鸭脖官方网站投研资讯】

  此外,公司近日发布公告,中标中国铁塔陕西省分公司2022-2025年度综合代维服务,整个服务周期中标规模合计1.85亿元。http://www.esportsch.net(鸭脖官方网站投研资讯)

  我们点评如下:

  公司重点拓展的能源网络管维快速发展,从分布式光伏进一步向地面光伏、风电等拓展,在手订单充足,有望持续高速成长。

  能源网络管维业务是公司业务拓展的重点方向之一。公司最新与南宁市良庆区签订的战略合作协议,公司可在良庆区辖区内投资、开发、建设和运营风力发电储能一体化项目、地面光伏项目以及屋顶分布式光伏项目,预计项目总容量合计约550MW,总投资开发金额合计约34亿元,开发期限为2年。

  此前公司还公告1)与桂林市永福县政府签订了分散式新能源发电项目开发协议,预计总容量约900MW,总投资开发金额约58亿元;2)多区域签订多个新能源网络管维订单合计金额1.02亿元;3)与广西来宾合山市政府签订新能源发电项目开发投资协议,预计项目总容量约200MW(分布式光伏50MW、风电150MW),预计总开发投资金额为20亿元;4)与桂林市永福县签订整县屋顶分布式光伏发电项目投资开发,预计项目总容量约40.9万千瓦,预计总开发投资金额为18.06亿元。

  双碳战略下,公司能源网络重要项目订单持续落地,中标项目从分布式光伏进一步向地面光伏、风电等拓展,体现出公司技术和市场拓展能力,以及客户对公司技术实力、综合服务能力等多方面的认可。公司品牌知名度和市场竞争力不断强化,新能源管维业务未来持续快速发展可期。

  传统通信管维业务持续发展,公司龙头地位稳固,未来成长动力十足。

  公司通信管维业务市场份额持续提升,民营管维龙头地位进一步稳固。近期中标中国铁塔陕西分公司22-25年度综合代维服务1.85亿元项目,中标总份额同比提升超过70%。同时服务内容包括传统的基站机房及其配套设施代维服务,以及拓展业务代维、能源业务代维、发电服务等新业务品类,进一步深耕通信管维业务,打开更大市场空间。公司通信管维订单持续落地、新品类进一步拓展业务价值量,有望推动通信传统主业稳步增长。

  受益产业数字化和东数西算,重点拓展的信息网络管维业务有望高速增长。

  数字经济时代,产业数字化成长空间广阔。公司聚焦平安中国、教育强国、乡村振兴等领域,自主研发一系列数字化服务产品,叠加IDC全生命周期服务,以及公司在广西南宁自建的五象云谷云计算数据中心逐步投产运营,公司信息网络管维业务多点开花,有望持续高速增长。

  重申公司核心发展逻辑:

  公司作为民营通信网络管维龙头,市场份额稳步提升,龙头地位稳固,长期业务发展基本盘稳健。围绕公司的技术储备、客户关系、深度覆盖的服务网络、强大的研发创新能力核心优势,重点拓展能源网络、信息网络管维等业务布局。公司在通信主业以及新能源、信息网络管维业务持续斩获重要订单,展现出公司在三大业务板块的竞争实力。预计公司22-24年归母净利润分别为4.9、6.5、8.7亿元,对应22-23年15倍、11倍市盈率,重申“买入”评级。

  风险提示:下游需求低预期,行业竞争超预期,合同无法如期履行的风险,部分项目尚处于公示期能否最终签署正式合同存在一定不确定性

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