鸭脖官方网站

  • 最新推荐
  • 最新买入
  • 最新上调
更多 >>

西南证券-南方传媒-601900-凝心聚力挺拔主业,构建融媒业务新生态-220613

查看研报人气榜
日期:2022-06-16 16:17:40 研报出处:西南证券
股票名称:南方传媒 股票代码:601900
研报栏目:公司调研 刘言  (PDF) 24 页 2,426 KB 分享者:Ste****am 推荐评级:买入(首次)
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用鸭脖官方网站投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用鸭脖官方网站投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,鸭脖官方网站投研资讯仅提供存放服务,鸭脖官方网站投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为鸭脖官方网站投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向鸭脖官方网站投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。鸭脖官方网站投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:  

  推荐逻辑:1)公司为国内领先的出版发行平台,业绩稳步增长,] 2017-2021年营业收入CAGR为9.1%,2017-2021年归母净利润CAGR达10.1%。http://www.esportsch.net【鸭脖官方网站投研资讯】2)毛利率维持较高水平,2016-2021年,公司毛利率维持在30%的水平;3)多年来深耕出版与发行业务,集中优势资源,做优存量、做大增量,拥有出版、印刷、发行、零售、印刷物资销售、跨媒体经营等出版传媒行业一体化完整产业链。http://www.esportsch.net(鸭脖官方网站投研资讯)

  凝心聚力挺拔主业,巩固教育出版核心优势。1)教育出版集约化经营成效明显,公司将各出版社粤版教材教辅资源进行整合统一,同质化竞争和资源内耗问题得到有力解决。全年出版教材1234种,教辅2911种,全年免费教材确认册数约1.9亿册,码洋14.5亿元。2)深入推进大众出版专业化特色化品牌化改革,以改革助推大众出版开启新局面。全年出版图书8133种,其中大众图书3988种,音像制品187种,电子出版物328种。

  线上线下双渠道结合,构建融媒业务新生态。1)2021年新建及改造门店13家,建设面积达1.36万平方米;新华发行集团自有线上平台“通读在线”已在135家门店上线,形成双线结合、覆盖全省、设施完备、服务规范、多元融合、营销活跃、双效俱佳的发行网络。2)时代传媒集团融媒体业务发展迅速,全网年流量超27亿,各平台累计用户数达1亿,阅读量10万+文章突破1000篇。

  战略收购粤新公司股权,提升业务协同效应。公司旗下子公司新华发行和新华印刷,拟分别出资1.2亿元和5917.9万元,购买粤新公司65.7%、33.3%股权。粤新公司持有位于肇庆高新区的地块,符合新华发行集团物流及新华印刷开发建设需求。公司通过股权购买,并对对标的地块开发建设,未来有望增强物流配送、印刷能力等主营业务保障能力,加大新业务的拓展能力,实现资源集约化,功能多元化,有力推动发行集团、新华印刷业务转型升级与高质量发展。

  盈利预测与投资建议。预计2022-24年EPS分别为0.98元、1.03元、1.07元,对应的PE分别为8倍、7倍、7倍。公司传统出版发行业务强者恒强,新业务报媒或将贡献第二增长曲线,给予公司2022年10x PE,对应市值87.8亿元,对应股价9.8元,首次覆盖,给予“买入”评级。

  风险提示:新业务拓展不达预期的风险、税收优惠政策的风险、数字化转型升级的风险、疫情蔓延影响线下销售的风险、收购进度不及预期的风险。

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
*我要评分:
暂无评价
鸭脖官方网站智能策略终端下载
相关阅读
2022-06-04 公司调研 作者:刘言 34 页 分享者:jhu****an 买入
2022-05-31 公司调研 作者:刘言 4 页 分享者:jaso******g33 买入
2022-05-31 公司调研 作者:刘言 4 页 分享者:xfzy******557 持有
2022-05-31 公司调研 作者:刘言 5 页 分享者:kq***h 买入
2022-05-23 公司调研 作者:刘言 4 页 分享者:rex****86 买入
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 86357
扫一扫,鸭脖官方网站手机终端下载!

正在加载,请稍候...

"
"